BERITAX Headline

Kenaikan Pajak pada Capital Gain Akan Menghilangkan Reksa Dana Aktif

Bloomberg News melaporkan bahwa Gedung Putih ingin menaikkan tarif pajak capital gain federal menjadi 43,4% bagi orang kaya perorangan. Tarif ini merupakan yang tertinggi yang pernah ada di AS. Bagi mereka yang berada di negara bagian dengan tarif pajak yang tinggi seperti New York dan California, tingkat tarif gabungan negara bagian dan federal akan jauh di atas 50%. Berita tersebut memicu perdebatan atas dampak potensial pada ekonomi, ketimpangan kekayaan, market, investasi dan lapangan pekerjaan. Tetapi hampir dipastikan bahwa kelompok yang akan dirugikan jika tarif pajak tersebut dinaikkan adalah reksadana yang dikelola secara aktif.

Investor telah mengetahui selama bertahun-tahun bahwa reksadana yang dikelola secara aktif hanya memiliki sedikit penawaran. Sejumlah penelitian telah menunjukkan bahwa sebagian besar dari mereka gagal mengalahkan standar mereka sendiri, seringkali karena biaya yang terlalu tinggi. Namun masih ada lebih banyak uang dalam reksadana yang dikelola secara aktif. Menurut data Morningstar, ada sekitar 24.000 reksadana yang dikelola secara aktif di AS, mengelola hampir $ 17 triliun dan membebankan rasio biaya rata-rata tertimbang aset sebesar 0,62% per tahun. Sebagai perbandingan, ada sekitar 3.000 reksa dana indeks dan dana yang diperdagangkan di bursa yang mengelola $ 11 triliun dan mengenakan biaya 0,14% setahun.

Jadi, mengapa masih terdapat banyak uang dalam reksadana yang dikelola secara aktif? Jawabannya adalah capital gain. Orang-orang benci membayar pajak sehingga jika mereka tidak menjual maka tidak ada keuntungan modal langsung. Tetapi, jika Biden menaikkan tarif pajak capital gain, banyak dari mereka akan mengeluarkan dana mereka untuk menghindari pembayaran pajak yang lebih tinggi di kemudian hari.

Uang tersebut kemungkinan akan mendarat di ETF karena mereka menawarkan keuntungan pajak. Tidak seperti reksadana, ETF umumnya tidak mendistribusikan capital gain. Ketika investor menebus saham reksadana mereka. Reksadana tersebut harus menjual sebagian investasinya untuk mendapatkan kas yang diperlukan yang menghasilkan capital gain bagi pemegang saham yang tersisa. Dengan ETF, investor membeli dan menjual saham dari investor lain, sehingga dana tersebut tidak harus menjual kepemilikannya untuk memenuhi pelunasan. Di dunia di mana capital gain dikenakan pajak hingga 50%, menghindari distribusi capital gain dapat menghasilkan penghematan yang besar.

Untuk saat ini, belum jelas seberapa besar Biden dapat secara realistis menaikkan tarif pajak capital gain, juga masih harus melihat kapan kenaikan tersebut akan berlaku. Jika tarif baru diterapkan secara surut hingga 2021, investor tidak akan bisa berbuat banyak.

Sumber: Bloomberg, 23 April 2021 | Oleh Nir Kaissar

Komentar Anda